Honda’nın küresel otomobil satışları gerilerken Çin’deki kayıp daha da derinleşti. Şirketin çeyreklik faaliyet kârı iki katına çıksa da artış, otomobil satışlarından çok zayıf yen ve geçen yılın tek seferlik giderlerinin tekrarlanmamasından kaynaklandı.
Honda, 2027 mali yılının nisan-haziran döneminde 530,7 milyar yen faaliyet kârı açıkladı. Geçen yılın aynı dönemindeki 244,2 milyar yenle karşılaştırıldığında faaliyet kârı yüzde 117,4 arttı. Böylece şirket, altı çeyrek sonra ilk kez kârını yükseltti.
Ancak bilanço, Honda’nın otomobil operasyonlarında kapsamlı bir toparlanmaya işaret etmiyor. Şirketin küresel otomobil satışları yüzde 4 azalarak 838 bin adede geriledi. Çin ve diğer Asya pazarlarındaki satışlar ise yaklaşık yarı yarıya düştü.
Honda’nın Çin’deki kaybı sürüyor
Honda’nın Çin’de haziran ayındaki otomobil satışları yüzde 44,5 azalarak 32 bin 474 adede indi. Marka, böylece Çin’de art arda 29’uncu ayda da satış kaybı yaşadı.
Yılın ilk altı ayında Honda’nın Çin satışları yüzde 34,7 düşüşle yaklaşık 205 bin adette kaldı. Çin’in genel otomobil pazarındaki daralma etkili olsa da Honda’nın kaybı pazar ortalamasının üzerinde gerçekleşti.
Yerel markaların elektrikli ve şarj edilebilir hibrit araçlarda daha hızlı model geliştirmesi, yazılım özellikleri ve fiyat rekabeti, Honda gibi geleneksel Japon üreticileri zorluyor. Çin’de yeni enerjili araçların payı yükselirken Honda’nın benzinli ağırlıklı ürün gamı pazarın dönüşüm hızına yetişmekte güçlük çekiyor.
Şirket, düşen satışların ardından Çin’deki içten yanmalı motorlu araç üretim kapasitesini azaltmaya hazırlanıyor. GAC ortaklığındaki fabrikalardan birinin 2026’da kapatılması, Dongfeng ile işletilen başka bir tesiste üretimin daha sonra durdurulması değerlendiriliyor. Bu adımlar gerçekleşirse Honda’nın Çin’deki geleneksel araç üretim kapasitesi 960 bin adetten 480 bin adede kadar düşebilecek.
Satışlar düşerken kâr nasıl ikiye katlandı?
Honda’nın faaliyet kârındaki artışın temel nedenlerinden biri Japon yeninin dolar karşısında değer kaybetmesi oldu. Şirket, mali yıl için kullandığı kur varsayımını dolar başına 145 yenden 155 yene çıkardı. Zayıf yen, Honda’nın yurt dışından elde ettiği gelirin Japon para birimiyle karşılığını yükseltti.
Geçen yılın aynı döneminde kaydedilen ABD gümrük tarifesi giderleri ile elektrikli araç yapılanmasına ilişkin zararların bu çeyrekte tekrarlanmaması da karşılaştırmayı olumlu etkiledi. Honda, ilk çeyrekte elektrikli araç yapılanmasına ilişkin yeni bir zarar kaydetmedi.
Kuzey Amerika’da yükselen yakıt fiyatları, hibrit ve benzinli Honda modellerine olan talebi destekledi. Şirketin ABD satışları yüzde 1 artarken Çin’deki düşüşün küresel satışlara etkisini kısmen sınırladı.
Honda’nın güçlü motosiklet operasyonu da grup sonuçlarını destekledi. Hindistan ve Brezilya başta olmak üzere artan motosiklet satışları sayesinde bölüm, çeyreklik faaliyet kârı ve kâr marjında rekor seviyeye ulaştı.
Yıllık kâr tahmini yüzde 30 yükseldi
Honda, Mart 2027’de sona erecek mali yıl için faaliyet kârı tahminini 500 milyar yenden 650 milyar yene çıkardı. Böylece yıllık beklenti yüzde 30 artırıldı.
Şirket ayrıca gelir ve net kâr beklentilerini de yukarı yönlü revize etti. Ancak bu değişiklik büyük ölçüde yeni kur varsayımından kaynaklanıyor. Satış hacminin ve otomobil başına kârlılığın aynı oranda iyileştiği anlamına gelmiyor.
Honda, elektrikli araç stratejisinin yeniden yapılandırılması kapsamında yıllık 520 milyar yen gider bekliyor. Önceki tahmin 500 milyar yen düzeyindeydi. Şirket, elektrikli araç yatırımlarını yavaşlatırken kısa ve orta vadede hibrit modellere daha fazla ağırlık veriyor.
Honda için asıl sorun satıştan çok rekabet gücü
Honda’nın bilançosunda kâr yükselirken otomobil satışlarının gerilemesi, finansal sonuçlarla pazar performansı arasındaki ayrımı ortaya koyuyor. Kur hareketleri ve tek seferlik giderler kısa vadede kârı desteklese de Çin’deki kayıp, şirketin ürün ve teknoloji stratejisi açısından daha kalıcı bir sorun oluşturuyor.
Çinli üreticilerin fiyat, batarya, yazılım ve model yenileme hızında kurduğu üstünlük yalnızca Honda’yı değil, ülkede uzun yıllardır üretim yapan diğer yabancı markaları da baskı altında bırakıyor.
Honda’nın önündeki temel soru, hibrit araçlardaki güçlü konumunu korurken Çin pazarına uygun elektrikli modelleri ne kadar hızlı geliştirebileceği. Şirketin Çin’de üretim kapasitesini yarıya indirmesi maliyetleri düşürebilir; ancak küçülen kapasitenin pazar payındaki kaybı kalıcı hâle getirme riski de bulunuyor.
